ホーム ＞ 株式異銘柄サヤ取り ＞ サヤの季節変動 サヤの季節変動（サヤ取りとアノマリー）　　　〜〜〜　　　シーズナル・スプレッド 株式異銘柄のサヤには季節的に変動するものがあります。 サヤの季節変動の分析は、非常に面倒くさいのですが、よさそうなのがみつかり次第、適宜アップしていきます。 キリンビールと全日空　　　2007/6/22記載 【はじめに】 麒麟麦酒（2503、1単元＝1000株、決算月は12月）の株価は春先から夏にかけて上昇していく傾向があります。 全日本空輸（9202、1単元＝1000株、決算月は3月）の株価は、3月末の権利付最終日をピークに、夏にかけて下落していく傾向があります。 そこで、3月末の全日空の権利落ち日に「キリンビール買い＋全日空空売り」→6月に「キリンビール売り＋全日空返済買い」した場合に、1997年〜2007年の日足データからどのくらいの利益率になるかを検討してみました。 結論からいいますと、 「3月末の全日空の権利落ち日に、キリンビール買い＋全日空空売り」→「6月の第12営業日に、手仕舞い」がよいと考えられました。 【方法】 (1)3月末の全日空の権利落ち日の寄付きで、キリンビールを1単元現物買いし、キリンビールの金額に近い単元数だけ全日空を空売りする。 例えば、2007年は3月27日が全日空の権利落ち日ですが、その日の始値は、キリンビールが1749円、全日空は474円ですので、この年はキリンビール1単元買い＋全日空4単元空売りします。 この時のサヤ＝キリンビール×1−全日空×4＝1749−474×4＝−147です。 (2)6月の第12営業日の寄付きで、手仕舞いする。 【結果】 1997年〜2007年において、 サヤの上昇は平均102円（サヤが大きくなると利益が出るということです）、標準偏差90円、最高で325円の上昇、最低で15円の上昇。 利益率＝サヤの上昇÷（キリンの購入額＋全日空の空売り額）とすると、 平均4.52％、標準偏差4.76％、最高17.5％、最低0.61％でした。 詳細については、anomaly_kirin_zennikkuu.xlsのエクセルファイルを参照してください。 ホーム ＞ 株式異銘柄サヤ取り ＞ サヤの季節変動